Beursalchemie (deel 2)

In ons bericht van afgelopen week gingen we in op hoe door portefeuilleoptimalisatie er 'volatiliteit te oogsten' is.

Nieuw voorbeeld

In een van de reacties die we ontvingen werd gesteld dat portefeuilleoptimalisatie alleen werkt bij dalende beurzen. Dat is niet het geval, zie hieronder voor een nieuw voorbeeld met in dit geval hogere koersen:

AANDEEL 1:

Beginkoers: EUR 100,-
Koers jaar 1: EUR 140,- (+40%)
Koers jaar 2: EUR 159,- (+14%)
Koers jaar 3: EUR 220,- (+38%)
Koers jaar 4: EUR 149,- (-32%)

AANDEEL 2:

Beginkoers: EUR 100,-
Koers jaar 1: EUR 56,- (-44%)
Koers jaar 2: EUR 80,- (+43%)
Koers jaar 3: EUR 70,- (-12%)
Koers jaar 4: EUR 142,- (+102%)

Had u in dit voorbeeld in Aandeel 1 belegd dan zou het rendement aan het einde van het vierde jaar 49% zijn (een stijging van EUR 100,- naar EUR 149,-). En had u uw geld belegd in Aandeel 2 dan was het rendement 42% geweest (een stijging van EUR 100 naar EUR 142,-).

En had u ervoor gekozen uw geld gelijk over beide aandelen te verdelen dan zou het rendement op 46% zijn uitgekomen (het gemiddelde van de 49% van Aandeel 1 en de 42% van Aandeel 2).

In geval van optimalisering zou het rendement het eerste jaar zijn uitgekomen op minus 2% (het gemiddelde van +40 en -44%), het tweede jaar op 28%, het derde jaar op 13% en het vierde jaar op 35%. In dat geval zou het rendement over de hele periode van vier jaar zijn uitgekomen op plus 91%, duidelijk beter dan het rendement van zowel Aandeel 1 als van Aandeel 2.*

Aandachtspunten

Portefeuilleoptimalisatie zien we zelf als een trucje voor extra rendement welke we zelf daadwerkelijk toepassen bij ons beleggingsfonds ValueMachinesFund (https://www.valuemachinesfund.nl).

Uiteraard zijn er bij portefeuilleoptimalisatie ook wel aandachtspunten. Zo is het idee bij kleinere portefeuilles soms maar lastig naar de praktijk te vertalen en bovendien zijn er extra transactiekosten.

Belangrijker dan portefeuilleoptimalisatie is toepassen van gezond verstand. Voor wie aandelen in portefeuille heeft van bedrijven die mogelijk failliet gaan is het maar de vraag of portefeuilleoptimalisatie wel aantrekkelijk is. En datzelfde geldt voor portefeuilles waarbij de verwachting is dat slechts enkele aandelen het extreem goed zullen doen (waarbij vooraf onbekend is welke dat zullen zijn).

In bovengenoemde gevallen is niets doen dan waarschijnlijk juist weer verstandiger. Een hieraan gerelateerd bekend spreekwoord op de beurs is dan ook niet voor niets: "Don't cut the flowers to water the weeds" (vrij vertaald: je moet geen bloemen afknippen om het onkruid water te kunnen geven)...

* De berekening is als volgt: 0,98*1,28*1,13*1,35 = 1,91.