De beste aandelen (volgens professor Bessembinder)

Van aandelen wordt vaak gedacht dat ze op termijn een positief rendement opleveren. Wat individuele aandelen betreft is dat meestal echter niet het geval...

Stelt u zich voor: tien aandelen waarvan er één in koers verdubbelt en de negen andere in koers ongewijzigd blijven. Het gemiddelde rendement van de tien aandelen is dan 10%. Maar had u willekeurig in een van de tien aandelen belegd dan was de kans maar liefst 90% (9 op de 10) geweest dat u helemaal geen rendement zou hebben behaald.

In werkelijkheid is het rendement bij aandelen nog extremer verdeeld. Nauwelijks 4% van alle aandelen is goed voor alle rendement. En slechts een paar tienden van een procent (van alle aandelen) is goed voor de helft van al het rendement van aandelen.

Professor Hendrik Bessembinder, verbonden aan Arizona State University, deed uitvoerig onderzoek naar het rendement van aandelen in de periode december 1925 tot december 2023. Van de in totaal 29.078 aandelen in de studie leverde iets meer dan de helft (51,6%) een negatief rendement op.

En van de 17 aandelen met het allerhoogste totale rendement is het gemiddelde jaarrendement vermoedelijk een stuk lager dan menigeen aanvankelijk verwacht zou hebben, namelijk 13,5%. Het aandeel met het allerhoogste rendement is overigens sigarettenfabrikant Altria. Iedere dollar belegd in Altria zou zijn aangegroeid tot ruim USD 2,6 miljoen, oftewel zo'n 16,3% groei op jaarbasis.

De lessen? Beleg heel gespreid of probeer met gedegen onderzoek bij de best presterende aandelen uit te komen (voor die laatste optie kiezen we zelf). Accepteer de soms sterke fluctuaties tussentijds en heel belangrijk: laat vooral de factor tijd z'n werk doen.

De studie van professor Bessembinder is hier terug te vinden. Het overzicht van de 30 aandelen met het hoogste totale rendement treft u aan op pagina 12.