Columns

Het verschil is subtiel maar dat maakt dit inzicht er niet minder waardevol om. De oplossing voor veel problemen - van allerlei aard - wordt namelijk dikwijls duidelijk door de zaken om te draaien. Dit wordt ook wel inversie genoemd.

De intrinsieke waarde van een bedrijf is gelijk aan de waarde van alle toekomstige winsten, verdisconteerd naar het heden. Dat idee, in 1938 omschreven in het boek 'The Theory of Investment Value' van John Bur Williams, is 78 jaar later nog altijd actueel. Het idee heeft tot nu toe de test der tijd doorstaan en verwacht mag daarom worden dat dit idee voorlopig ook nog wel actueel blijft. Nieuwe ideeën moeten zich altijd eerst een tijd bewijzen.

Wellicht belegt u met het oog op aanvullend pensioen. Of om eerder te kunnen stoppen met werken. Om dat doel te bereiken is er naast vermogensopbouw en het verhogen van de inkomsten nog een andere optie: de uitgaven verlagen.

De gemiddelde belegger is een slechte belegger. Dat blijkt uit de jaarlijkse studie 'Quantitative Analysis of Investor Behaviour' van het Amerikaanse onderzoeksbureau Dalbar.

In een recent interview met Warren Buffett welke onlangs op de politieke nieuwssite Politico.com geplaatst werd stelde Buffett dat het economisch gezien eigenlijk best goed gaat. De beperkte groei van de laatste jaren moet volgens Buffett in de context van de kredietcrisis worden bezien.

Op de website van het Centraal Bureau voor de Statistiek (CBS) werd afgelopen week een artikel geplaatst over een interessante, in samenwerking met de Universiteit Hasselt uitgevoerde, studie. De studie betrof een vergelijking van de boek- en beurswaarde van beursgenoteerde Nederlandse bedrijven.

Onlangs hield value investor Arnold van den Berg een interessante lezing voor medewerkers van Google. Arnold van den Berg, in 1939 geboren in Amsterdam, emigreerde op tienjarige leeftijd met zijn ouders naar de Verenigde Staten alwaar hij in 1974 beleggingsfirma Century Management oprichtte.

Gisteravond las ik het rapport '2016 Guide to Retirement' van de Amerikaanse bank JPMorgan Chase. Een van de in het rapport weergegeven figuren is in het bijzonder interessant en daar wijs ik u graag eens op. Het gaat om een figuur die het effect van rente-op-rente, oftewel exponentiële groei, duidelijk maakt.

's Werelds belangrijkste beursindex, de Amerikaanse S&P 500, bereikte afgelopen week een record. Nooit eerder stond deze index hoger dan nu. Voor de Dow Jones geldt precies hetzelfde.

Wie belegt voor de langere termijn kiest het best voor value-aandelen. Want of het nu gaat om aandelen met relatief lage koers/winst-verhoudingen, lage koers/omzet-verhoudingen of lage koers/boekwaarde-verhoudingen, telkens zijn het de goedkoopste aandelen die het best renderen. Maar opvallend: de afgelopen negen (!) jaar waren het juist de dure aandelen die beter rendeerden...